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在工程师印度“积累”; RS221的目标价格

时间:2021-08-27 09:30:15 来源:

重申我们对EIL的积极观点,我们向FY20核心收益推出并推出了我们的目标价格。我们将目标价格移动到卢比221(在FY20核心收入上归属于25倍;根据26X FY19收入估计,在RS 212的早期价格目标)。鉴于我们的目标价格有限(Q2FY18结果中的股票价格上涨),我们归属于EIL的“积累”评级。我们的投资论文取决于以下假设(1)增加了大型票价的碳氢化合物订单奖励,(2)通过碳氢化合物专业的提名基础上的Greenfield订单直接授予EIL,以及(3)公司的保证金个人资料的改进PMC(项目管理和咨询)FY20订单的比例。由于Q2FY18结果,目前为22.3倍的FY20核心EPS,EIL股票已急剧上升。我们认为,公司的股票是合理的折扣(1)潜在的增长,以便改善商业环境的流入,(2)预期的保证金和核心收益前进。

我们将推荐“从”购买“早些时候”累积“,修正的目标价格为221卢比(在2012财年核心收益上归于25倍)。我们认为,国内市场的订单流入于18-19财年的几个小型炼油厂的棕色菲尔德扩张。根据行业互动,我们认为小型炼油厂的可行性受到原油的螺旋价格(导致脆弱的炼油厂利基)的螺旋价格(1),(2)基础设施和差的产品质量差,(3​​)缺乏足够的卷石化植物的原料和(4)增加与监管和环境规范的成本。在格林菲尔德项目中,我们认为HPCL Barmer炼油厂(预期炼油厂费用为410亿卢比)和西海岸炼油厂(40万吨项目;价值1.4万亿,PMC范围,总成本的5-7%)可以获得超过18财年奖励-20。我们将PMC订单预订在由国内业务驱动的未来两年内有意义地发展。目前的订单符合PMC业务推动的888亿令吉展示了888亿次。


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