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为Phoenix Mills提供“购买”,TP为RS722

时间:2021-09-06 18:29:05 来源:

凤凰报告报道了强劲的3季度盈利,同比增长46%,因为它的核心商场组合继续做得很好。租赁收入同比增长10%,驾驶14%同比eBITDA增长。它的租赁收入表现似乎可持续发展,潜在的消费增长继续符合租赁收入增加。对于增长的下一条腿,Phoenix正在通过1HFY19向购物中心开发平台下的搭乘网站并扩大其办公室组合。我们以722卢比的修正目标价格维持买入评级(此前(597卢比)。凤凰据报道,其最高季度NP的R65.2千万卢比,同比增长46%(提前估计)由良好的商场表现推动。租赁商场的收入同比增长10.0%至R220千万。与R470 Crore相比,类似的总收入同比增长8%。EBITDA同比增长14%至R240 CROY,其利润率扩大266bps同比至51.6%。利用资本成本对凤凰(股份增加,新鲜的CAPEX)对其底线的影响远高于EBITDA。

其五大商城的平均租金同比增长了8%-17%,驾驶总体租赁收入同比增长10%。对于9MFY18,商城租金总额同比增长11%至640亿卢比,商场消费量增长10%同比至4,790亿卢比,突出了凤凰租金的可持续性。菲尼克斯的St. Regis,孟买酒店房间出租同比增长15%至12.2千克,在酒店运营EBITDA增长15%至28.7亿卢比。对于9MFY18的3Q和R76 Crore,住宅预售仍然弱势较低。管理层表示,第3季度/早期-4克早期看到销售接收。 Phoenix正在利用项目网站的左转发展潜力,以建立浦那0.6米SF住宅/销售空间的办事处,转换为出租办公室开发。


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