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Bajaj消费者护理评分:HOLD - Q1性能低估

时间:2021-12-12 08:29:05 来源:

Bajaj消费者护理(Bajaj's)Q1FY21 Q1FY21收入,EBITDA和PAT DIP分别为18.4%,19.2%和11.4%的Y-O-Y高于我们的估计。该公司在4月的第一个重点期间面临着显着的中断,但在5月和6月份的运营恢复到近正常。虽然LLP价格下跌〜7%Y-O-y,差别混合,销售较低的产品(SanitIser),缺乏现代贸易销售导致毛利率下降330bps y-y y。

由于较低的广告花费了辅助EBITDA保证金,锐利的EBITDA保证金,急剧切割了急剧切割(下降32.3%的Y-O-y)。我们认为Bajaj应该恢复到其早期的PIDEND政策,特别是在考虑一下特别临时过度的血清等其他公司。保持持有。


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