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Mahindra和Mahindra评分:买;福特合人预计的协同效益

时间:2021-11-14 15:29:03 来源:

Mahindra和Mahindra(MM In In,Buy)和Ford(F美国,减少)宣布他们将形成51:49 JV。JV将居住福特的印度制造业业务。MM将负责在印度运行JV。我们相信这笔交易的关键积极因素是:

改进的模型周期以较低的成本 - mm和福特将共同开发多种产品。在我们看来,这将使CAPEX要求降低并改善模型周期(C-SUV平台 - 联合平台; B-SUV - FORD平台; MPV平台 - MM平台;和BEV - FORD的Aspire平台).Synergy来自联合采购 - 联合采购要求为7亿美元(福特5.6亿美元,1.4亿美元)。公司的成本节省范围.Port机会 - 福特的全球网络将支持MM和JV的出口。从事JV - MM管理计划的贡献,使JV更有利可图,这应该为MM的盈利提供积极贡献。 1.2毫升,利用率为65%,不需要扩大电容几年。

我们认为,我们在MM维持购买评级,核心自动业务在〜9x FY21F EPS,这是有吸引力的。


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