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分析师角:在RS880的修订TP上维持CESC上的“购买”

时间:2021-11-10 13:29:14 来源:

CESC的Q1FY20独立的经营业绩广泛符合我们的达人和共识估计。关键亮点,独立电力销售额同比增长7%至3.0Bu;拉贾斯坦邦的分销特许经营权(DF)业务低于预期,因为总损失在530亿卢比仍然蓬勃发展,Kota继续面临一些挑战;和Dhariwal损失维持在240毫升。Dhariwal的Unit-1的开放能力的连接仍然是受监测的关键。在我们看来,CESC非常定位,以利用新兴的分销特许经营机会,同时从其监管业务产生健康的FCF(INR10BN Plus)。随着我们向12月2020的估值推动估值,维持“购买”RS 880的基于RS 880的目标价(早期840卢比)。

Q1FY20中的独立一代在1,718亩(Q1FY19中1,709亩)的平坦,分别为比赛,分别记录了96.2%和48.0%的PLF。整体销售额同比增长8%至3.0Bu,功率购买单位比例较高。这反映在收入中9%同比上。CESC在Q1FY20(Q1FY19卢比的牺牲120毫升费用)记录了520 MN的监管收入,调整了独立EBITDA上升的边缘2%同比。


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