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万家基金10月进出口数据点评:国际贸易关系缓和 出口压力有所减轻

时间:2019-11-08 18:59:07 | 来源:和讯网

事件:10月,以美元计价,出口同比-0.9%, 市场预期的-2.9%,前值-3.2%;进口同比-6.4%,市场预期-8.2%,前值-8.5%。

点评: 1. 10月出口增速小幅改善,超市场预期。10月,以美元计价,出口同比-0.9%, 市场预期的-2.9%,前值-3.2%。1-10月累计来看,出口增速-0.2%,维持在零增长附近。

2. 对美出口增速回升。10月中国对美出口同比下降16.2%,跌幅比9月21.9%明显收窄。对美出口回升受益于美国取消原定于10月1日加征关税和去年500亿美元加税商品出口基数的下降。10月中国对美进口增速同比下降14.3%,降幅也比9月15.7%收窄。

3. 对欧盟和东盟出口增速回升,对日本和中国香港出口增速下滑。10月,中国对欧盟出口同比增长3.1%(9月+0.1%),对东盟出口同比增长15.8%(9月+9.7%),对香港出口同比-15.5%(9月-12.6%),对日本出口同比增长-7.9%(9月-5%)。

4. 机电产品和劳动密集型出口增速均有所回升。机电产品出口10月同比下降2.4%,高于9月-4.3%。主要劳动密集型产品出口10月同比增长0.6%,高于9月-3.7%。

5. 10月进口增速整体改善,但对美进口增速回升。10月,进口同比-6.4%,市场预期-8.2%,前值-8.5%,对美国降幅收窄至-14%左右。1-10月,中国进口累计增速为-5.1%。

6. 汽车进口增速大幅下降,原油进口增速继续回升,大豆、铁矿石同比增速回落。10月,汽车进口增速从-11%下滑到-27.6%,原油进口增速从10.8%升到11.6%,大豆进口增速从-2.4%下降至-11%,铁矿石进口增速下降至5%(前值6.4%)。

7. 整体来看,随着国际贸易关系缓和,以及美国近期耐用品消费回升,中国出口压力有所减轻。中美阶段性协议是未来一段时间出口的核心变量。如果较快达成协议,对出口将会有一定正面促进作用。

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