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为什么股票在3年内几乎翻了三倍

时间:2019-08-08 15:25:29 | 来源:

纽约时报(纽约证券交易所代码:NYT)股价从2016年8月的每股12.84美元上涨至2019年8月的每股35.27美元,增长了175%。纽约时报股票的增长主要得益于公司收入基数的健康增长和大幅上涨2018年的利润率预计2019年收入增长和利润率将继续增长。由于降低成本措施,收入和盈利前景良好,推动了公司多年来的价格与销售额的急剧上升。

扩大收入基础

纽约时报收入从2015年的15.79亿美元增加到2018年的17.49亿美元,为其收入基础增加了1.7亿美元。

该公司的收入预计将继续保持上升趋势,预计2019年总收入将增加4.1%至18.2亿美元,这将使四年(2015-2019)的总收入基数增加2.41亿美元。

预计公司数字产品的订购量增加,商业印刷和租赁收入增加,推动收入增加,部分被印刷广告收入减少所抵消。

收入驱动因素1:订阅

由于本公司仅限数字产品的订阅数量实现两位数增长,因此近几年的订阅收入有所增加。

我们预计,由于数字订阅,新闻产品和其他订阅的持续增长,短期内收入将增加。

收入驱动因素2:其他 - 联盟和租赁

由于商业印刷业务的增长,与产品评论和推荐网站,Wirecutter相关联的联营推荐收入以及五个租金的收入,近年来其他收入增长良好,预计将在短期内持续增长。在纽约总部大楼增加一半楼层。

盈利能力

在最初几年减少之后,2018年净收入利润率急剧上升,主要是折旧费用,利息成本,税收支出和合资企业收益减少。由于公司的成本削减和收入增加,预计利润率将进一步增加。

生产成本占收入的百分比近年来面临很大的波动,成本在2017年和2018年保持低迷。预计2019年的指标将下降,主要是印刷费用和新闻纸消费减少,部分被工资和福利提高所抵消。 。

由于较高的营销,薪酬和遣散费用,SG&A加上折旧占收入的百分比近年来大幅增加,之前由于折旧费用较低而在2018年减少之前。该指标预计将在2019年持平。

在最初几年亏损之后,NYT在过去两年中从合资企业中获得了收益,这推高了利润率。合资公司的收益预计也将在2019年继续。

由于负债较低,近年来利息支出持续下降。该指标预计将在短期内进一步下降,债务预计将在2019年进一步下降。

实施TCJ法案后,2018年有效税率急剧下降。与2017年不同,该指标预计将因税率降低和主要递延税项支出减少而保持低迷。

由于养老金成本下降,其他费用占收入的百分比急剧下降,这反过来推高了盈利能力。预计2019年的成本仍将保持在较低水平。

更高的倍数

NYT的价格与销售(P / S)倍数从2016年8月的1.33倍上升至2019年8月的3.39倍。

相比之下,该公司的全球同行,如新闻集团和Tribune Media,已经看到他们的多个经历了很多波动,并在这四年中保持低位。

因此,截至2019年8月,由于公司收入基础的扩大,去杠杆化带来的强劲资产负债表以及盈利能力的提高,纽约时报指数与其主要同业相比具有更高的倍数。

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