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欧洲之门的野蛮人为顺利股票带来35%的收益

时间:2019-08-02 15:12:15 | 来源:

对于许多投资者来说,欧洲可能看起来很危险,但私人资本运营公司和他们提供的套利资金,经济萎靡和英国脱欧都有机会。

私募股权公司已经创下干粉纪录,并且正在整合欧洲表现不佳且价格低廉的股票 - 将杠杆收购的价值推向危机后的高位。这些交易可能将公司落后者转变为明星,并推动事件驱动的对冲基金。

“头条新闻很糟糕,现实情况良好,”新泽西州Summit的资产管理公司Evermore Global Advisors LLC负责人David Marcus表示,其全球价值基金今年上涨了15%。“欧洲企业有很多价值。”

自从金融危机爆发之前的收购热潮以来,欧洲公司一直没有看到私募股权的这种兴趣,导致动物精神陷入沉重的沉睡之中。根据彭博数据显示,今年针对西欧公司的待定和已完成交易总额达到510亿美元,从而巩固了收购的复苏。

如果交易结束,股东可能会获得巨额收益。英国国防和航空航天公司Cobham Plc于7月25日以约40亿英镑(48亿美元)的价格出售给美国收购公司Advent International Corp.,这引发了一天35%的股票激增。接下来是为乐高主题公园的老板和德国照明制造商Osram Licht AG提出的交易。

可能还会有更多。蒂森克虏伯(Thyssenkrupp AG)正在考虑出售其电梯部门的股份,因为收购公司的利益,并且Altice Europe NV正在为其Teads广告技术公司吸引大量私募股权。

“许多股票投资者已经避开欧洲局势,因为欧洲永远被视为明天的故事,”马库斯说。“估值已经下降了很多。”

EurekaHedge事件驱动对冲基金指数上半年上涨6.1% - 对冲基金中表现第三的最佳策略 - 与去年同期相比为1.9%。

法国巴黎银行(BNP Paribas SA)估计,今年欧洲价值低于预期的股票可能会在买断富矿中获得幸运。很少有投资者采用分配方式寻求公司的收购潜力,但该银行对该周期的看涨信念促使其在最近的研究中引入新的交易策略。

该公司吹捧了一篮子价值型股票,这些股票已成熟为杠杆收购,由Stoxx 600指数的30名成员组成。由于英镑和股票估值正处于多年低点的水平,因此它向英国倾斜。该银行看到了2006年初至2007年9月期间的回声,当时法国巴黎银行股票价值欧洲指数上涨了46%。

“我们认为类似的情况可能会在危机后经济周期的后期发挥作用,公私交易将成为价值催化剂,”法国巴黎银行(Edmund Shing)领导的法国巴黎银行策略师写道。

事件风险

在伦敦对冲基金公司Antler Capital Partners LLP,创始人Georges Gedeon并没有找到潜在的目标,因为一家表现不佳的公司可能永远不会吸引买断兴趣。

“问题在于他们的估值很低是有原因的,因此你可以在等待事件时通过持有股票来赔钱,”Gedeon说。

公牛队表示值得承担风险。根据彭博情报(Bloomberg Intelligence)的数据,私人股本的融资火力持续增长,达1.3万亿美元。欧洲政策制定者正在准备新一轮货币刺激政策,这将刺激收益率并迫使投资者进入风险较高的领域 - 比如支持杠杆收购的债务。

“当然,英国脱欧会让一些人望而却步,”Gunter Waldner表示,他在Tyrus Capital投资私募股权基金,该公司负责监管蒙特卡洛10亿美元。“但由于估值特别便宜而且英镑下跌了很多,因此有很多人变得越来越感兴趣。”

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