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自2016年以来标准普尔500指数的首次盈利衰退正在形成

时间:2019-07-31 14:46:48 | 来源:

盈利报告季节超过一半,对增长的改善希望正在迅速消退。

虽然过去两周出现了一些改善,但标准普尔500指数三年来的首次盈利衰退现在可能即将到来。

截至周二上午,505家标准普尔500指数公司SPX中有264家(-0.26%,即52.3%)报告了第二季度业绩。FactSet的数据显示,每股混合盈利预测(包括实际和估计结果)均下降2.24%,而盈利报告季开始前的预测为下降3.0%。

FactSet表示,在标准普尔500指数的11个行业中,有7个显示每股盈利下滑,其中材料行业下跌19.1%,其次是工业盈利下跌12.3%。到目前为止,医疗保健行业表现最佳,增长率为6.4%,其次是财务报告的4.6%。

盈利衰退通常被定义为每股盈利同比下降的连续两个季度。如果第二季度每股盈利增长最终为负值,那么在第一季度下跌0.3%之后,这将是自2016年第二季度以来首次连续几个季度的下滑。

在收益季节开始之前,历史表明很有可能避免经济衰退。FactSet高级分析师John Butters表示,在过去五年中,盈利增长率从收益季节开始到结束时通常会提高370个基点(3.7个百分点)。

这表明第二季度每股盈利增长最终可能会从本季开始时的3.0%下降至0.7%左右。因此,目前的收益率仅为80个基点,从收益季节开始时的负3.0%到负2.2%,典型的增长趋势的可能性已经减弱。

盈利下滑的罪魁祸首是国际市场的疲软,美国与中国和欧盟之间的贸易紧张局势加剧了这种情况。Butters表示,在美国产生超过50%销售额的标准普尔500指数公司的混合每股盈利增长率为3.2%,而在美国境外产生大部分销售额的公司报告每股盈利下降13.6%。

与此同时,第三季度的前景恶化。混合每股盈利预测下降2.2%,而盈利季节开始时下降1.1%。

尽管盈利前景不佳,标准普尔500指数自第二季度末以来已经上涨2.5%,第一季度上涨3.8%,第四季度上涨13.1%。

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