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2021年,基金能不能继续让投资者“躺赢”?

时间:2021-01-20 10:59:39 | 来源:和讯网

高扬

财金眼

2020年,基金市场走出了一波小牛市,公募基金市场实现了管理数量和规模双增长,投资者也迎来投资收益小高峰。去年,买基金人均躺赚,沪深300涨幅27.0%,偏股指数基金涨幅53.1%。也就是说,行情妥妥的,买股票不如买指数基金,买指数基金不如主动基金。于是,很多人都在开始展望2021年,很多明星基金经理都说了:2021年要降低投资预期。那么投资者2021年要怎么布局基金呢?

2021年要降低预期收益率

最近市场不断流传着A股连涨两年,就会出现回调的说法。那么连牛两年后,2021年市场赚钱效应能不能持续呢?

先看一组数据,最近三年大盘和基金投资收益率:

2020年沪深300涨27.31%,创业板涨64.96%,股票型基金收益率中位数32.83%,混合型基金收益率中位数33.08%;

2019年沪深300涨36.07%,创业板涨43.79%,股票型基金收益率中位数27.27%,混合型基金收益率中位数19.50%;

2018年沪深300跌25.31%,创业板跌28.65%,股票型基金收益率中位数-27.66%,混合型基金收益率中位数-24.74%;

可以看出,基金投资收益率中位数跟股票指数正相关,考虑2021年基金配置,最重要的是判断大盘走势和方向。

从基金角度看,过去两年公募的超额收益很高,主动偏股型基金收益率中位数已连续两年超过30%(数据来源:Choice数据),想要连年超越30%其实还是比较难的,所以投资者还是需要降低预期,设置合理的基金收益目标。

从市场角度看,机构普遍认为明年上半年国内经济恢复仍有惯性,预计股市流动性充裕,A股上市公司盈利加速,但是下半年或边际回落。2021年市场将从赚估值抬升的钱,到赚盈利增长的钱。

有不少明星基金经理表示,投资者最好放低预期收益率。权益基金本身是高波动类产品,投资者最好根据自己风险偏好去选择产品,在经历了2019年和2020年的两年业绩爆发之后,对2021年最好放低收益率预期。

同时,目前不少股票已经出现历史高位,上证指数也达到3600点左右,因此在这个时间点去回看基金历史中长期业绩往往较为亮眼,投资者不太适合以此来推算未来的收益率。

还有一些基金经理也表示,经过两年的大幅上涨,估值提升速度跑在了盈利增长速度的前面。权益资产全面趋势性上涨的概率减小,投资者需要适当降低收益率预期,注重结构性机会的把握。

基金要做好长期投资准备

2015年12月1日以来上证指数走出了很明显的一波震荡市。在这一波震荡市过程中,自2019年以来就明显出现“炒股不如买基金”的现象,就是权益基金的平均收益往往要好于市场平均收益,这在此前并不多见。

从目前来看,连续出现这一情况也引起市场各方的关注,也存在不同的解读。而背后主要原因都指出:第一,股票市场上存在结构性行情,而并非整体行情;第二,公募基金市场定价权提高,具备专业研究能力;第三,整体A股市场更为健康、理性、稳健,散户在这一过程中获得超额收益的能力在下滑。

对于没有专业投资能力的普通投资者,其实借道公募基金参与确实是理财的一个好选择。但是在这个市场上也经常出现“基金赚钱、基民不赚钱”的现象,也经常出现“好发不好做、好做不好发”,投资者“赎旧买新”“追涨杀跌”的情况。

这背后折射出一大问题是,基金投资者的投资难、择时难、配置难。同时,伴随着2021年A股走强,基金发行火爆的背后是,优秀的基金经理成为市场稀缺资产,成为投资者“抱团”的目标。

然而,站在3600点这一并不算低的起点上,去做基金投资,可以说难度要高于前两年。而综合对比上一波3600点以来的业绩情况,投资者应该有些启示:

第一,做好长期投资。目前布局权益基金,投资者应该做好净值波动的心理准备来做长期布局,这样可能会保持较好心态,不要以为买基金就可以“躺着赚钱”,2007年、2015年牛市之后市场大跌,不少基金净值受伤严重。但是若能一直持有,往往可以降低亏损的概率。

从过去5年多的业绩看,持有5年时间出现亏损的可能性比较低,若因为心态不好而在高位布局、低位割肉,可能会得不偿失。

建议投资者根据自己的资金周期来布局,如果只是短期投资建议尽早选择落袋为安,规避短期快速上涨可能面临的回调风险。不过,长期来看的话,就算遇到历史性回撤,基金的长期盈利能力还是有保障的,核心是要长期投资。

第二,优选好的基金经理。投资者在投资权益基金时,要注意选择中长期业绩优秀的基金经理。但核心问题是,不能仅仅按照业绩来论英雄,而忽略基金经理的风格、以及适合他风格的市场环境。每一轮的冠军可能是一个细分领域“贝塔”的受益者,而市场风格千变万化,可能下一轮市场表现就跟前一轮的风格天差地别了,冠军未必能保持较好收益。

能够长期持续为投资者创造良好回报的基金,其基金经理的投资风格通常来说是稳定的,其投资业绩在多数市场环境中可被复制,而不是依靠短期的市场机遇。这类在过去10多年市场波动中被证明了实力的基金经理,是市场宝贵的稀缺品,可以重点关注。

第三,注意资产配置。投资者一定要结合自身的资金属性和风险偏好,做好自己的资产配置,不要把鸡蛋放在一个篮子里面。随着连续两年的结构性行情,权益类资产的投资价值相较年初有所下滑,同时和其他类别资产比,其性价比也在降低,因此除了权益基金外,也可以适度关注一些其他类别资产,比如“固收+”、债券产品、量化对冲产品等。

投基金不能光靠抄作业

2020年公募基金总规模已达18.6万亿元,比年初增加3.1万亿元,这一增量,比2018年与2019年之和还多两成,比2015年杠杆牛市多接近一倍。

也就是说,基金元年已经形成,趋势力量异常强大。麦肯锡研究表明2019年-2025年中国公募基金将保持18%的年复合增长率。

基金坚持定投,并且选对行业,用宏观的角度去看待行业,会有很大收获。

对于基金,业绩就代表一切,赚钱多才是硬道理。虽然过去业绩不代表未来,但能长期保持一定水平的行业,2021年大概率不会差的。

投基金,选择对的行业,长期来看是非常重要的。可以看到,如果只看大盘指数,感觉2020年似乎没怎么涨,而各行各业指数涨幅是天差地别,涨得最多的食品饮料80%,新能源汽车70%,也就是说:选对行业就是牛市,选错行业就变成熊市,一点不夸张。2021年估计还是结构性行情,选择优质板块布局,才能获得超额收益。

总之,即便再好的基金,也要在价格合适,或价格较低时买入,才能赚取较多的钱。很多人投资基金都亏钱,原因有很多,即使给你投资标的,你也不一定能赚到钱。说白了,投资是认知的变现。如果你只是知道一个代码,很有可能投资同一个基金,我投资是赚钱的,你投资是亏钱的。为此,2021年投资之前,一定要先学习,深入了解之后,再去投资。因为没有人靠运气,靠别人推荐,能在长达数十年获得投资成功。

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